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技术面交易策略:分析多重时间框架

为了能成功地进行日内交易,重要的是要有所选择。全球的宏观对冲基金最常用的策略之一,就是趋势交易。尽管很多交易者更喜欢区间交易。但是,巨大的获利潜力通常来自于.能抓住和参与市场大波动的交易。马克·布舍尔(Mark Boucher),是米达斯信托基金(Midas Trust Fund)的对冲基金经理,曾被纳尔逊市场(Nelson Market Place)评为世界上最佳资金经理人。他曾说过,70%的市场波动发生在20%的时间内。没有一个交易者希望失去对市场大局的洞察力,所以多重时间框架的分析显得尤其重要。在这里打一个很好的比方——从芝加哥开车到佛罗里达,在路途中,当然会遇到很多向右和向左的拐弯,但是,司机必须知道,在整个路途中,他都在朝南的方向行驶。在交易中,在上升趋势中寻找机会买人,或者在下降趋势中寻找机会卖出,比起试图猜测顶部和底部,利润要丰厚得多。

分析多重时间框架最常用的方法是,使用日线图辨别总体的趋势,然后使用小时图确定人场点。

图1是澳大利亚元/美元的日线图。如图所示,从2002年l月开始,澳大利亚元的趋势一直上升。那些不断猜测顶部的区间交易者或者反向交易者。面临至少3年不赚钱的困难时期,尤其是当澳大利亚元在2003年末到2004年初创下历史高位的时候。澳大利亚元到达这一个区域.当然吸引了很多交易者,去猜测这就是趋势的顶部,或者认为趋势应该减弱了。尽管在2004年底曾经出现一次回调,但是,澳大利亚元/美元仍然保持着强劲的势头进人到2005年。对于中期区间交易者来说,这是非常困难的时期。

图1-澳大利亚元美元多重时间框架的日线图
图1-澳大利亚元美元多重时间框架的日线图

实际上,更有效的交易策略是,顺着趋势的方向建立头寸。在澳大利亚元/美元的例子中,就是要寻找机会,在出现回调的时候买人。在澳大利亚元/美元的小时图(图2)中,画出了从2004年2月历史高点到2004年6月17日的低点,所得出的费波纳契回调位。与寻找机会卖出的做法相反,我们利用76%的费波纳契回调位作为关键的支持区域,买人澳大利亚元。图2中的水平线就是费波纳契回调位。我们所做的就是,使用日线图来衡量整体的趋势,然后使用小时图确认人场点。


图2-澳大利亚元美元多重时间框架的小时图
图2-澳大利亚元美元多重时间框架的小时图

让我们来看另外一个英镑的例子。图3是英镑/美元从2002年l月到2005年5月的日线图。正如澳大利亚元的交易者一样,试图猜测英镑/美元顶部的交易者,同样面临至少3年的困难时期,特别是当英镑/美元在2004年1月创下10年历史最高点的时候。这个价位肯定会吸引了很多人猜测趋势的顶部。然而,令这些人沮丧的是,英镑/美元在创出10年最高点后,在1月底还继续上涨了10%。那些猜测顶部的人遭受了重大的损失。


图3-英镑美元多重时间框架的日线图
图3-英镑美元多重时间框架的日线图

我们再看一下英镑/美元的小时图,寻找机会在回调时买人,而不是在反弹时卖出。图4显示了,根据2004年9月到2004年12月的一波牛市所画出的两个费波纳契回调位。在4/l0到4/l4之间,这些价位在回调中发挥了很好的支持作用,而23.6%的费波纳契价位并不是一个重大的限力位,相反它提供了一个突破交易的机会。在特定的情形下,了解市场更大的局面,可以防范交易者试图在这些价位上进行反向的操作。


图4-英镑美元多重时间框架的小时图
图4-英镑美元多重时间框架的小时图

多重时问框架的分析也可以用于短线交易。让我们来看一个瑞士法郎/日元的例子。首先,我们从瑞士法郎/日元的小时图(图5)开始。根据从2004年12月30日到2005年2月9日的一波跌市画出费波纳契回调。我们看到在小时图上,价格未能向上突破38.2%的水平。它显示了,这个货币对持续一周都在这些水平的压制下波动。有鉴于此,我们想用15分钟图,寻找人场机会,以参与到整个下降趋势中。然而,为了增加这次交易的胜算,我们想确定一下,在日线图上瑞士法郎/日元也是处于下降的趋势。


图5-瑞士法郎日元多重时间框架的小时图
图5-瑞士法郎日元多重时间框架的小时图

如图6所示,瑞上法郎/日元确实处于200天简单移动平均线的下方,与此同时,20天的简单移动平均线开始向下穿越100天的简单移动平均线。这确认了该货币对具有下跌的动能。作为一个即日交易者,我们转看15分钟图,寻找人场点。


图6-瑞士法郎日元多重时间框架的日线图
图6-瑞士法郎日元多重时间框架的日线图

图7是瑞士法郎/日元的15分钟图;水平线是此前一段下降趋势的38.2%费波纳契同调位。我们看到,在2005年5月11日,瑞士法郎/日元曾经向上突破过这条水平线;然而,小时图和日线图都反映出大局是倾向于下跌,意味着,在这些价位上进行反向操作,要胜于买一个潜在的突破。实际上,图7显示出,货币对曾经两次突破过费波纳契的水平线,但是接着就掉头向下,跌到更低的价位。有纪律的即日交易者会利用这些机会,在出现突破时进行反向的操作。


图7-瑞士法郎日元多重时间框架的15分钟图
图7-瑞士法郎日元多重时间框架的15分钟图

分析多重时间框架的重要性不言而喻。首先考虑大局,避免交易者进行大量危险的交易。在市场上,绝大多数的交易新手都是区间交易者,他们认为在低位买人和高位卖出是一个相当容易掌握的方法。当然,这种策略也是有效的,但是,交易者必须留意交易的大环境。只有在符合区间波动的市场情形下,交易者才应当尝试进行区间交易。最重要的(当然不是唯一的)是,观察到ADX小于25,最理想的是,ADX正在继续下滑。

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